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譁裕擬擴大基站、戶外天線營運，拚下半年轉盈
MoneyDJ新聞 2015-01-27 09:43:54 記者陳祈儒報導

譁裕實業（3419）去年正式將生產低雜訊降頻器的永辰科技轉售予聖馬丁（910482）旗下PBI所合資新設公司PBT後，譁裕去年第4季專心天線本業。法人初估，不計算譁裕持股3成的PBT盈虧，譁裕去年第4季本業轉盈且還有部份匯兌收益。譁裕目前來自電信基站天線業績貢獻度還不高，預料今年中國大陸基地台覆蓋逐步普及下，譁裕第2季下旬至下半年營運將轉佳，法人預期，第2季仍不排除損益邊緣至小幅獲利，在今年擴大基站天線營收占比，且新投入戶外型（Outdoor）天線產品，下半年轉為獲利的機會較高。

譁裕實業成立之初以電子線材為主，像是GPS連接線等，至2000年後跨入無線天線產業，透過EMS與ODM廠接單，成為全球最大無線設備天線供貨商。

去年前3季，無線AP、路由器等Wi-Fi天線占營收比重約6成多，近年投入研發資源的基地台天線占營收比重約10~15%，其他零組件則占營收比重2成多。

譁裕在2010、2011、2013年出現虧損，主要是無線天線進入門檻不高、業界價格競爭造成譁裕當時毛利率下滑，加上當初併購的永辰科技並沒有出現綜效，反而拖累本業。

譁裕在2012年在基地台領域中供貨PHS與2G應用基地台天線，近年持續開發3G與4G應用市場。譁裕主要是透過系統商接單。去年包含中國、東南亞、印度等國家投入3G與4G電信建設，今年這些新興國家電信業者仍在布建基地台，給予譁裕下半年成長機會。

在去年年中將永辰科技轉售予其他公司之後，若專心作好電信應用市場，開發中國、東南亞基地台天線，並在今年下半年新投入戶外型WLAN無線熱點天線接單，譁裕今年上、下半年營收比重可能會是4：6，有機會在今年下半年轉盈。

就未來展望，法人對譁裕今年上半年營運預期，並不是太積極；主要是今年1月與3月合併營收平均約2億元。另外，2月份還有農曆年工作天數的影響。接下來第2季營收，可望隨著網通旺季而帶動一定營收走揚；至於第2季獲利情況，仍得視實際營收表現而定。

另外，譁裕去年第3季每股淨值13.95元，去年第4季至今年上半年若只小幅獲利，則今年上半年每股淨值可望約14元；目前股價仍低於每股淨值的預估值。

董事長 : 鄒宓富 (林祺生)
總經理 : 陳世忠 (黃清河)

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