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建大評估擴產計畫,兩年內大胎產能擴張1倍
2015-01-06 陳祈儒

建大工業(2106)昨(5)日董事會通過2項決議,分別是在新台幣5億元額度內設立研發中心,以及10億元額度內在台灣中部設立新的大胎生產線。在美國對中國區製造的輪胎執行雙反後,相對日本、韓國輪胎廠產能多已被車廠綁定,台灣輪胎廠能夠藉此機會取得更多的美國輪胎維修商機。建大目前在台灣製造的大胎最大產能是日產8,000條,未來兩年內以日產1.5~2萬條為目標,即年產量600萬條大胎,較目前產能增加1倍。

建大會選在2015年年初公告其擴產新計畫,其遠因是建大2011年雖然與彰化縣政府簽訂「投資彰南產業園區備忘錄」;但是,彰化居民持續反對橡膠業進駐該園區,所以建大有意在台灣中部,即在嘉義以北、苗栗以南的台灣西部另覓新址建廠。

而其擴產近因,則是建大評估美國對中國地區製造的輪胎輸美雙反案,不排除年限會再延一期,也就是未來可能長達10年。但是商機不等人,建大得積極進行擴產因應。

之前建大已傳出要設立研發中心,此次董事會的決議,外界比較關注台灣中部設立新廠上。大體上,可以從(一)籌資面;(二)產品比重變化;(三)與同業競爭影響面等3個層面來說:

(一)建大評估擴產 籌資面:

建大2014年就提出未來3年資本支出150億元規劃。這其中除了台灣廠設備擴充之外,主要分別是大陸昆山二廠、惠州廠,以及蓋東南亞印尼新廠,還有評估台灣彰南產業園區投資案等。其中,彰南產業園區因為居民反對廠房進駐,同業正新(2105)早已決定以斗六廠取代,而建大亦可能以其他廠址來代替彰南蓋廠計畫。

法人指出,包含研發中心、台灣中部新廠這2項決議在內,建大今年資本支出共60億元。60億元分別用在第1季動土的昆山二廠、惠州廠,以及後續印尼廠與台灣中部新廠。

法人並評估建大今(2015)年每股稅後獲利4.5~4.6元,全年稅後純益約36~37億元;將從過去累積的資本公積還有盈餘提撥約30億元來擴增大陸兩廠、印尼、台灣雲林莿桐廠產能。即60億元的資本支出,有一半比例以自有營運資金支應,另一半則可能貸款或是募資。

(二)建大評估擴產 產品線變化:

建大做大胎的工廠有昆山一廠、天津廠與主力的台灣雲林莿桐廠。目前台灣雲林廠兩班制日產大胎約6,500~7,000條,三班制約最大日產8,000條。

在大陸生產的輪胎被擋在美國市場外之後,建大預計兩年內得提高日產1.5~2萬條才足以應付國內與美國市場需求;以一年工作300天計算,即年產600萬條。預計2017年時大胎營收占比將達37%~38%,較2014年大胎營收占比35%再提高。

(三)建大評估擴產 同業競爭與影響面:

輪胎同業大廠普利司通(BS)與韓泰(Hankook)的大部份產能都給日、韓等大車廠簽長約,所以BS與韓泰產能被原廠綁死了,在美國維修市場備貨調度上捉襟見肘。這也是韓泰日前公開宣稱要在美國本土投入新產能的主因;惟在美國設廠人工與土地成本相對較貴,短期內要付諸實行並不容易。

在摩托車與自行車小胎上,建大長久以來具有優勢;但是在轎車與卡客車等大胎方面則依然落後同業正新、韓國與日本輪胎廠許多。突發性的美國雙反案卻給了建大的大胎機會,建大當然想把握住。

實際上,建大PCR(輻射層轎車胎)已量產13~14年,尺寸上仍以15、16吋為大宗,也有17吋胎種,但跟正新、BS等同業12~21吋完整產品線相比,還是有些差距。另外,建大昆山二廠也會加速推動TBR(全鋼絲卡客車輪胎),提供不同客戶更多選擇。

建大董事長楊銀明曾以「雖然努力不一定會成功,但不努力絕對不會成功。」來勉勵公司同仁。此次透過美國雙反案來衝刺大胎產量,亦是想讓建大輪胎產品線更為完善。

建大目前股本為81.64億元,相對正新324億元資本額,建大未來在增資與保持每股獲利能力上,會比較有表現的空間。


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董事長 : 楊銀明
總經理 : 楊啟仁

彰化縣員林市中山路一段146號
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