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歲末尾牙有「食利」 F-鮮活Q4每股可賺2元
中國滲透率升高未來2年內產能利用率飆滿載
2013年12月09日

■F-鮮活今年營運大躍進，12月業績可望因尾牙餐飲商機而暢旺。圖為董事長黃國晃。
【林海╱台北報導】中國果汁、果粒、果粉供應商F-鮮活（1256）今年11月營運與10月相去不遠，營收達1.145億元，年增32.25%。市場預期，由於12月已進入歲末及尾牙旺季，有助於12月的營收攀升。

目前F-鮮活主要產品為原料型濃縮果汁、果粉、果粒，主要生產基地和業務市場都集中在中國，其中，經銷商客戶比重超過6成，連鎖餐飲系統客戶比重約達25到30％。

全年每股盈餘逾12元
雖然冬季對飲料業來說是傳統淡季，但F-鮮活已達經濟規模，中國滲透率持續提高，加上採購策略直接跟產地採買，毛利攀升，即將到來的聚餐尾牙潮，都可望帶動年底的營收。
F-鮮活指出，餐飲淡旺季明顯，在第3季在夏天氣溫持續飆高帶動，加上餐飲連鎖通路業務成長，F-鮮活營收與獲利都大幅增長，雙雙改寫歷史新高，單季營收5.6億元，季增近2成，年增達37%，單季稅後純益則為0.72億元，年增1倍，每股純益為4.06元，累計前3季每股純益為10.1億元。到了冬季，原本預判營收可能季減3成，但公司冬季產品陸續進入市場，加上成本降低，因此下滑幅度應可進一步縮小。
法人表示，雖然F-鮮活的營收受到季節性因素影響而降溫，整體第4季營收會較上季減少，可能接近3.5~4億元，季減預估2~3成左右，但以第4季毛利率持穩，推估F-鮮活第4季單季每股純益仍有機會超過2元， 2013年全年每股盈餘上看12~13元，年增逾倍。

2014年營收審慎樂觀
雖然中國今年經濟成長趨緩，消費力沒有明顯提升，加上中國禁奢政策，影響消費意願。但F-鮮活指出，中國禁奢政策只針對高端消費，對於食品餐飲並無影響，加上餐飲需求不會改變，更認為中國餐飲業未來10年的發展趨勢都相當好，在中國飲料市場持續擴大挹注下，看好公司營運成長動能逐年攀升。
對於2014年的營運展望，F-鮮活表示，過去幾年公司每年的營收都維持兩位數的成長力道，幅度更高達近30%，因此仍然是審慎樂觀的態度。
在中國的業務持續擴大，鮮活控股在中國昆山生產基地今年也持續擴產，最近1期工程已經在今年8月底完工，目前總產能已提升到每天195噸。鮮活控股強調，有信心在未來1~2年內，把產能利用率拉升到滿載。

【F-鮮活小檔案】
董事長：黃國晃
主要營業項目：中國果汁、果粒、果粉類等產品加工銷售
中國經銷商數量：160家
知名供貨客戶：都可CoCo、有意思UES、85度C、快樂檸檬
2013年11月營收：1.14億元
資料來源：業者、記者整理

董事長 : 黃國晃
總經理 : 吳明憲 (黃國晃)

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我在你左右 + 明日天涯 - 青山
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