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巧新滾動全球鍛造輪圈, 專為豪華車、超跑量身訂做「跑鞋」
作者：馮欣仁文章出處：先探雜誌 1750期出刊區間：2013/11/02~2013/11/08

「創新、改善」是巧新今日足以稱霸鍛造鋁圈的ＤＮＡ，提供客製化及高品質產品，縱使再貴，都能讓德國雙Ｂ、法拉利等高級車廠屈服。

相信看過「玩命關頭」系列電影的人，應該對於千萬級超跑在街頭競速狂飆的畫面不陌生，或是走在街頭曾被呼嘯而過的超跑引擎聲所震懾住。即將於明年七月上映的「玩命關頭７」，屆時影迷又可以看到在杜拜街頭上演飛車狂飆的鏡頭；其中，杜拜警方的用車，陣容更是堅強，包括Lambor ghini Aventador、BMW M6 Gran Coupe、Ford Mustang、Mercedes-Benz SLS、Bentley Continental等。

這些要價不菲的超跑，瞬間加速○^一○○公里平均不到三秒，除了搭載一具強悍的渦輪增壓引擎之外，還需有優異的底盤操控及輪胎抓地力；此外，輪圈的剛性強度也是關鍵，其必須承受瞬間至少超過二○○公斤的下壓力，並足以維持車輛高速行駛或激烈過彎之車身動態平衡。因此，別小看這不起眼的輪圈，則是攸關行車安全的大關鍵。

鍛造輪圈具備高門檻

目前汽車輪圈產業中，鐵輪圈與鋁輪圈各占約五○％，在過去十年中，全球汽車鋁合金輪圈產量的年平均成長率達七．六％，主要是因為鋁輪圈重量輕，可使載重量相對提高，此外，由於鋁輪圈散熱度佳，使用在長旅程之輕型貨車較適合，可減少輪胎磨耗。基本上，鋁輪圈又可分為鑄造與鍛造兩種技術，鑄造是製造鋁圈最合乎市場規模的方式，其中以重力鑄造最為普及，其製程相當簡單，先將鋁材熔融為液態後注入模具，再以重力原理，使其填滿模具進而成型。由於成本考量，普遍應用於一般普羅大眾的家庭房車。

相較之下，鍛造是以高壓方式，直接將鋁材擠入模具中成型，具有密度高、圈體軟Ｑ的特色，不過，由於鍛造機組的價格，至少以億元計算，與其搭配的模具，價格也在數百萬元以上；此外，後段製程還要依不同客戶的要求，經過多道的拋光、塗裝等表面處理，因此，製程不但費工費時，且成本高昂。

然而，鍛造鋁圈則具備了重量輕，可節省油耗；驅動輪圈轉動的慣性阻力相對較小，提供瞬間加速的快感及操控的靈敏度；散熱佳可提高輪胎壽命，減少爆胎，亦可降低因煞車溫度過高導致煞車失靈的危險等諸多優勢；在價格上，自然比起鑄造鋁圈來得貴，價差高達四倍之多。若以全球每年新車大約七千萬台來算，共需要二．八億顆輪圈，其中，鋁圈採用鍛造的不到五％，等於僅有一四○○萬顆，目前鍛造鋁輪圈多半用於輕型卡車、豪華房車、高階ＳＵＶ及超級跑車身上。

鍛造輪圈是一個高度資本密集的產業，業者需要投資萬噸級之機器設備。鑄造鋁圈一條生產線僅需花二億元，但鍛造光是一個製程就要二億元，因而，讓許多業者卻步。往往在國際大廠未正式下單前，輪圈供應商除需先將輪圈生產線架設完成外，量產前還需要投入巨額的研發費用，還需承擔巨額機器折舊與利息支出並提列存貨呆滯損失準備。

ＡＳＰ提升　獲利創新高

由於鍛造輪圈進入門檻高，使得全球供應商並不多，目前國內最具規模及國際競爭力的廠商非巧新(1563)莫屬。成立於一九九四年的巧新，早年從事高爾夫球頭起家，曾一度面臨營運危機，直到跨入汽車輪圈後，才出現轉機。若以年產能來看，目前巧新年產六四萬顆，已經超越美國鋁業(ＡＡ)，緊追德國Otto Fuchs的七○萬顆，居全球第二。隨著明年四月新產能開出後，巧新年產能可達九○萬顆，將超越Otto Fuchs，預估二○一五年年產能可達一二○萬顆，稱霸全球鍛造輪圈市場。

巧新早期客戶是以通用、福特、克萊斯勒等美國三大車廠之輕卡車為主，但因毛利較低，近來已往高毛利的高級豪華車款與超級跑車發展，囊括賓士、ＢＭＷ、奧迪、保時捷、勞斯萊斯、賓利、Jaguar、Land Rover等歐洲豪華車；以及法拉利、Mclaren等千萬超跑，巧新均為第一階(Tier 1)供應商。隨著各車商競爭越來越激烈，在新車改款期間縮短之下，必須在時間、技術、成本及反應速度能符合客戶要求。目前國際車廠新車款出來前二年，透過與巧新協同設計、開發，並幫忙分攤研發費用，在新車款上市後由巧新獨家供應(目前配合車廠獨家供應出貨產品占九成)。

儘管今年產品出貨量恐由去年七○萬顆降至六四萬顆左右，但因平均單價(ＡＳＰ)成長約二成，使得上半年毛利率、營益率達二八．八％、十七．七％，明顯優於去年同期的二三．二％與十三．四％，稅後淨利達三．五一億元，年成長五二％，ＥＰＳ一．七九元。第三季因出貨量減少及少部分匯損影響，業績、獲利較上季下滑，不過，法人預估今年ＥＰＳ三．五^三．八元，將創下歷年新高紀錄。就本益比來看，目前上市櫃汽車零組件與汽車電子股平均約在十五^二○倍，因此，巧新股價並未高估，不過，近期短線面臨技術面修正。

因巧新的客戶大多是中高階的車廠，而終端消費者係屬於金字塔頂端，因此，較不易受景氣影響。受惠於中國、美國二大車市復甦，帶動德國ＢＭＷ、賓士、奧迪等豪華車，今年銷量較去年同期成長，目前明年訂單掌握度高達九五％，後年則有七五％，長單則看到二○二二年。

拓展底盤件、飛機椅

基於自身在鋁合金鍛造的深厚基礎，並為了拓展新產品線，近來也配合既有的輪圈客戶，往底盤結構件發展，如轉向結臂(knuckle)、懸吊臂(suspension arm)等，目前底盤件占營收比重僅約三％，預計明年將拉高至十％，增添營運成長動能。展望明年，在輪圈新產能開出及底盤件貢獻下，法人預估ＥＰＳ可望超過四元，股價具中長線上漲空間。

此外，自行開發的飛機座椅已通過十六Ｇ測試，預計最快後年取得認證；最近也通過美國航太引擎大廠Honeywell鍛造技術認證，顯然巧新精湛的鍛造技術除了獲得國際車廠肯定之外，航太業可望成為巧新下一個成長契機。

董事長 : 黃聰榮 (吳宗仁)
總經理 : 黃聰榮 (林昌麟、石呈澤)

雲林縣斗六市雲科路三段80號
http://www.superalloy.tw/

苦海女神龍 + 車站 - 洪榮宏 + 曾心梅
https://www.youtube.com/watch?v=dYCoCmGcqic

https://www.youtube.com/watch?v=KTuVvvwA7Y4

https://www.youtube.com/watch?v=uRlEceppkVU

#22
新廠擴充廠能

#27
總座閃辭巧新股價上沖下洗

#28
營運正常, 經營異常.

#29
董事出走, 股價下滑.

#30
謝金河痛批：獨董無限上綱公司治理弊端更多
2017年08月24日 12:19 盧宏奇／綜合報導

巧新因公司派內鬥，總經理石呈澤(圖中人)及獨董吳春森雙雙退出，導致股價跌跌不休。謝金河以此為例再度痛批獨董的亂象。(本報系資料照片)

財信傳媒董事長謝金河近來針對獨立董事亂象批評不斷，以在興櫃掛牌的汽車輪圈廠巧新為例，他又在臉書發文痛批，巧新因為公司派內鬥，造成股價跌跌不休，也再度凸顯獨立董事一點都不獨立，只是私相授受的肥缺，反而讓公司治理出現更多弊端。

謝金河表示，股價今年已重挫6成的巧新，屋漏偏逢連夜雨，兩席獨董之一的吳春森請辭，昨天開盤不久再殺到70元，盤中最大跌幅達2成，如從最高的229·5元算起，跌幅達7成。可以想見公司兩派權力鬥爭對公司造成的重傷害，值得全體上市櫃公司引以為戒。

他透露，這次巧新內鬥雙方，主要是總經理石呈澤與管財務的副總經理黃聰榮，最後由股權較大的一方勝出，石呈澤與張明峯黯然退出，這次也跟進辭職的獨董吳春森是由石呈澤引薦，後來也跟著求去，又造成巧新一次震盪。

謝金河分析，巧新有兩席獨董，其中，吳春森是金屬工業中心醫療器材及光電設備處處長，專業與巧新有沾到一點邊。另一位吳澄淵是黃聰榮逢甲大學的好朋友，原是國稅局台中分局的稅務員，現為房仲業店長，專業與巧新八竿子打不著，只是有好朋友「呷好逗相報」。

他以巧新為例痛批，獨董一點也不獨立，都是經營階層找來的朋友，對公司治理幫助不大。他說，過去中小企業都由持有股票的股東當監察人，反而更有監督效果，但現在把獨董制無限上綱，反而讓公司治理出現更多弊端，也看出獨董私相授受的另一面。
(中時電子報)

#31
興櫃：巧新(1563)通過聘任林昌麟為總經理

#32
輪圈廠從巧新到健信　謝金河：沒有贏家！
2017年11月11日 10:05

國內最大鍛造鋁圈大廠巧新（1563）自今（2017）年8月初驚傳總經理石呈澤離職的消息，造成股價重挫，另一方面，石呈澤又被另一家鑄造鋁圈大廠健信（4502）挖角，出任健信總經理。談起國內輪圈廠之間的戰役，財信傳媒董事長謝金河表示，「巧新，健信沒有贏家！」

謝金河在臉書發文指出，巧新前總經理石呈澤與原來的財務副總黃聰榮不和已久，當石呈澤離職消息曝光後，巧新的股價也從229.5元殺到70元才止住跌勢。他指出，這個事件已經歷3個月，巧新改組董事會，由黃聰榮擔任董事長，林昌麟取代石呈澤，成為巧新新任總經理，「這個新組合能不能扭轉巧新未來局勢？值得拭目以待。」

謝金河也說，石呈澤到健信當總經理，照理說，健信抓到石呈澤這張王牌，股價理當大漲才對，但沒想到巧新事件後，健信股價反而從141元暴跌到87元，一下子掉了4成。

他指出，原因之一是石呈澤到健信後，大家開始努力追查健信的底牌，但沒想到健信的「健」是丘世健，他是成大統研所畢業，為金融財務專家，從源恆黃家手上拿到經營權，靠著3次大減資，把原股東股權洗掉，再經過減資，增資，因此市場才發現健信沒有想像中那麼厲害。

另外，謝金河點出，石呈澤在離開巧新之前，參與健信增資，個人名下有1055張，甚至可能更多，雖然他參股健信不違法，但巧新專攻鍛造，健信則是較低門檻的鑄造，石呈澤入股健信，又當了健信總經理，對於他個人形象也形成扣分。

謝金河說，巧新由財務副總黃聰榮變成董事長領導公司經營，未來他必須與林昌麟總經理證明他們也有技術底，可以把公司經營好，巧新才能扭轉劣勢。

而健信則以財務操作見長，目前市場正注視瑞利的2億元私募，大家都在看瑞利能不能複製源恆的模式？謝金河說，「這得先看石博士能否為健信帶來新的生命力！當然這需要時間等待。」

#33
有關興櫃股1563巧新

#34
「台灣之光」鋁圈廠前總座被爆涉內線聯電集團也被牽扯