C0057_Harmony Kingdom_Brean Sands Crab

集盛Q1可能小虧;預期Q2漸入佳境
MoneyDJ新聞 2015-03-13 09:31:16 記者 許曉嘉 報導

尼龍/聚酯加工絲大廠集盛(1455)今年1-2月份持續受到CPL庫存跌價損失影響,初估可能虧損,首季營收估近41億元、季減估10%-15%,單季每股虧損估約0.2元內。隨著CPL報價回穩止跌反彈,預期尼龍行情可望跟漲,預期3月營運逐步好轉,第二季營收估增1成內,單季亦將轉虧為盈。

集盛主要產品為尼龍粒、尼龍絲、聚酯/尼龍加工絲、工程塑料,營收比重分別為50%-55%、15%-20%、25%、5%以內。其中,尼龍粒產能達20萬噸/年,尼龍絲產能6萬噸/年,加工絲產能約5-6萬噸/年。公司預計尼龍粒產能將持續擴至23萬噸。去年受到油價及上游原料低迷影響,聚酯及尼龍價格不振,雖然第四季工程塑料產能拉升至滿載,但2014年營收仍微降1%內、表現平平,稅後估損平。

受到年初CPL報價續跌影響,今年1-2月提列存貨跌價損失,初估可能使第一季小幅虧損。隨著油價回穩、CPL報價止跌後已經反彈,後續聚酯及尼龍報價可望跟漲,預料3月後到第二季營運狀況可能逐步改善並轉虧為盈。其中,尼龍粒及尼龍絲利潤狀況可望有所改善,第二季可能還有存貨跌損回沖利益。

集盛2014年營收約達181.72億元、年減約0.56%,前三季毛利率約2.48%、年減近0.8個百分點,前三季稅後淨利約3000萬元、每股盈餘0.05元。第四季營收增至47億元、季增約10%、年減7%,因CPL原料存貨跌價損失影響可能虧損。初估全年稅後可能接近損平(小虧或小賺)。

繼今年1月營收降至13.37億元,2月份營收續降至11.73億元,推估第一季營收估約40億元左右、季減估近15%、年減估5%-10%,由於1-2月可能虧損,首季每股虧損估約0.2元內。若尼龍價格波動趨緩,第二季營收有機會回升到43-45億元、季增估1成內,稅後可望轉虧為盈。目前每股淨值約12.5元。


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