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暖冬+原物料跌價影響,雙邦12月接單不如預期
MoneyDJ新聞 2015-12-18 12:02:22 記者 林昕潔 報導

專攻紡織下游,塗佈貼合領域的雙邦(6506),今年第二季合併了同業"樺昌",產能放大下,讓第四季雖為傳統淡季,但營收年成長;惟因暖冬影響下游廠商庫存增、拉貨延遲,明年第一季為傳統旺季,但在氣候以及2月農曆春節連假影響下,營運表現還須觀察。

雙邦為化工廠,但近年投入紡織下游塗佈貼合有成,與化工廠佔營收比重各半,主要營收占比為塗佈貼合50%,化工產品"硬化劑"佔營收30%,樹脂佔營收12%,其餘則為TPU產品。塗佈事業部主要經營成衣機能性外套,將樹脂材料塗佈在紡織品上,以達到透濕防水的效果,其中雙邦在塗佈製程上,由於原料由自家化學廠提供,配方領先同業,雙邦轉移貼合技術也為台灣佼佼者。

由於雙邦代工的塗佈貼合產品,大多為戶外運動的高端機能型外套、雪衣、潛水衣等,需求多在冬季,因此每年一、二季為營運旺季,三、四季轉淡,增加接一些夏季的輕薄風衣、口袋衣等產品,來彌補營收來源,惟因該類產品單價較低,貢獻有限。終端品牌客戶包含:UA、Adidas、Nike、The North Face、哥倫比亞、Lululemon等。

今年第三季營收4.2億元,季減29.09%、年減5.06%,毛利率11.43%,稅後淨利7百萬元,稅後每股盈餘0.11元,累計前三季稅後每股盈餘1.33元。

受到暖冬效應影響,客戶庫存增加,加上原物料跌價,也影響下游廠商拉貨,10、11月營收分別為1.35億元、1.25億元,惟因今年4月併購了同業"樺昌",第三、四季開始較明顯貢獻產量及營收,讓10、11月營收分別年增0.82%、9.24%,公司表示,暖冬的影響讓下游品牌客戶庫存增加,12月應該開始拉明年一月的貨,但目前訂單有延遲狀況,幸好訂單不致不見。2月農曆春節連假,如果訂單狀況不佳,上游染整廠恐停工,營運表現還須觀察。

雙邦今年4月併購的"樺昌貼合廠",主攻濕式貼合,月產能80萬碼,一年營業額2.6億元,淨利約2500~3000萬元,稅後淨利約0.4元。合併樺昌後,將讓雙邦濕式貼合月產能達160萬碼,此外雙邦原有轉移貼合產能120萬碼,由於樺昌有自己的客戶以及訂單,未來還可跟雙邦進化學廠生產的貼合原料,對營收將有雙重挹注。

而雙邦化學廠主要產品"硬化劑",主要應用:風力發電的葉片要塗漆,可抗腐蝕;國外居家DIY家具的防水材;PU跑道,防刮耐磨;以及中東油管塗層,可幫助清洗。硬化劑主要外銷美國,營收穩定,但如果油價反彈,中東需求大增,營收將有爆發性成長。

為了配合下游品牌商,雙邦也跟布廠弘裕(1474),以及台灣本土染整廠,合資赴越南投資一貫廠(織布、染整、貼合),占地達12萬平方米,2016年上半年通過越南工程相關執照後,預估下半年就可動工蓋廠,2017年上半年就可完工、試產,預估第一期成品布產能達300萬碼/月。目前雙邦只持股15%,未來可認列業外營收,挹注第三季獲利。


董事長 : 張崇棠
總經理 : 許瑜娟

南投縣南投市南崗工業區永興路3號
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