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錩新Q2費用仍高；今年營收看逐季增至Q3(2015-6-22)
2015-06-22 張以忠

揚聲器零組件主要應用於車用音響的錩新(2415)，今(2015)年第1季因歐美車市平淡，致營收年減3.08%，且因投入教育訓練費用較高、墊高整體費用，使營益率年減6.65個百分點，EPS達0.07元、較去年同期的0.31元衰退；法人表示，錩新第2季營收仍淡，且仍需提列教育訓練費用、整體費用仍高，本業估較去年同期下滑，目前整體車市不甚明朗，而新業務行李箱扣件業務，目前已小量出貨，下半年能否放量出貨，得視客戶所推出的新款產品於終端銷售反應情況而定。另方面，以季度來看，依目前市場掌握情況研判，今年營收看逐季成長至第3季。

錩新以生產揚聲器沖壓零組件為主要業務，約佔營收比重86%，塑膠成型事業約佔10%〈包含揚聲器塑膠件以及旅行箱扣件業務〉，其餘4%則為汽車鍛造件以及轉投資越南證券。其主要客戶為Harman、Pioneer、Bose等一線音響品牌廠。

錩新今年第1季因歐美車市較為平淡，揚聲器沖壓件拉貨趨緩，營收達4.87億元、年減3.08%，毛利率達20.30%、年減3.11個百分點，且因進行生產線優化，投入較多教育訓練費用、墊高整體費用，使營益率達2.58%、年減6.65個百分點，EPS達0.07元、較去年同期的0.31元衰退。

法人表示，錩新第2季可反應因農曆年節因素、工作天期較前季增加，營收表現可較前季略增，不過因客戶端拉貨仍淡，營收估較去年同期下滑，且因產線優化作業持續進行，仍需提列教育訓練費用，在整體費用增加之下，本業表現估較去年同期衰退。

整體來看，在塑膠成型事業部分，其業務主要負責既有揚聲器客戶塑膠零件以及旅行箱扣件業務。法人表示，在揚聲器塑膠零件部分，過往主要供應2家日系客戶，今年1-5月該業務營收較去年同期小增，今年將持續切入揚聲器金屬零組件既有客戶，開拓更多塑膠零組件應用，今年營收可持續成長。

而在新業務旅行箱扣件部分，目前已經小量出貨，不過由於品牌客戶推出行李箱新品時，並不會一次大量生產，而需視終端買氣決定後續推出數量，因此下半年能否放量出貨，得視客戶所推出的新款產品於終端銷售反應情況而定。

在汽車鍛造件部分，錩新越南廠今年初通過2家韓系車廠品質系統認證，取得供應鏈門票，不過通過認證後，需向原廠爭取產品開發合作，才會有正式訂單，目前仍在向客戶爭取產品開發階段，還未有正式訂單，而既有客戶中國Honda目前則是穩定出貨。法人估，今年汽車鍛造件營收約持平去年。

整體而言，法人表示，錩新佔營收比重大宗的揚聲器沖壓件業務，受到歐美車市平淡影響，上半年拉貨情況不如預期，目前整體車市亦不甚明朗，不過如果下半年整體車市可逐漸回溫，且旅行箱扣件新業務出貨量能逐步增溫，今年營收仍有力拚正成長機會；另方面，以季度來看，依目前市場掌握情況研判，今年營收看逐季成長至第3季。

越南證券業外資搶插旗
日韓最積極台資多布局中後段班券商
2015年11月21日

越南證券業掀起外資購併潮，圖為日本大和證券參股、市佔率最大的西貢證券河內據點。劉煥彥攝
商機大戰

【劉煥彥╱台北報導】越南證券業600億美元（約1.96兆台幣）商機大戰開打，越南政府預定年底開放外資100%持有本地股票上市公司，證券業興起外資參股潮，台灣、日本、韓國與馬來西亞等亞洲國家資金紛紛搶進，尤以日韓動作最積極，目前台資布局仍限中後段班的券商。

以台資企業布局而言，股票上市公司錩新（2415）轉投資的越南富鑫證券，近期合併當地同業安盛證券，盼經紀市佔率擠進前15名的前段班。

越南政府開放外資
越南挾著進入TPP（跨太平洋戰略經濟夥伴關係）的氣勢，預期今年FDI（外國直接投資）將年增40%至230億美元（約7528億台幣），且明年經濟成長率也估計達6.7%，幾乎追平中國。
曾任2家越南券商副總的越南南方之星資產管理公司執行長孫鴻潔表示，越南在TPP概念下，可望接替中國成為世界工廠，越南政府也將開放外資100%持有當地股票上市公司，估計未來3~5年可能使越南股市本益比，從目前約12倍，上看30~50倍。不僅如此，越股上市公司家數，也有機會從目前700多家，在3~5年後增加1倍。

市佔前15名才能獲利
越南第2大銀行越南投資發展銀行（BIDV）旗下證券商BSC也指出，全越南證券商逾百家，但競爭激烈，經紀市佔率要擠進前10~15名才能獲利，中後段班多半難逃虧損。
目前布局越南證券業的台資企業僅2家，2007年元大證券入股越南第一證券聯營公司，持股44.68%。2013年元大證曾有意收購100%股份，但後來因價格未談攏而中止。據了解，元大證一直沒有放棄這項計劃，但公司並未對此提出任何回應。
錩新2006年轉投資成立富鑫證券，經紀市佔率2~3%，在全越南有6個據點，但以胡志明市為主。錩新於今年10月底公告，富鑫證券與越南本地的安盛證券雙方董事會通過合併案，敲定以換股方式合併，富鑫證券為存續公司，希望藉此增加在北越市佔率。

外資投資越南證券業概況
前進越南要「比氣長」
錩新主管表示，安盛證券的經紀市佔率不到1%，這項合併案是希望藉由增加在全越南的據點規模，來推升市佔率，改善經營績效提升。市場人士觀察，若本案進展順利，有機會使富鑫證券擠進經紀市佔率前15名。
不過孫鴻潔提醒，國內證券商布局越南，「一定要小而美、比氣長。如果進來2、3年，看到沒賺錢就退出，反而最後錯過大魚」。
BIDV主管則提到，近期越南政府宣布要釋出官方在10家大型國營企業的部分持股，包括目前越股最大權值股Vina Milk、越南機場公司與科技業者FPT集團等，可望掀起新一波外資搶進越股風潮。

董事長 : 丁廣欽
總經理 : 蕭伊宏 (丁廣欽)

台北市中正區忠孝西路一段4號8樓
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薰空 + 聽我唱歌 + 暮沉武德殿 - 閃靈 + 溫嵐 (望你早歸)

https://www.youtube.com/watch?v=6WpEruJTzqM

薰空 - 閃靈 (林昶佐)

https://www.youtube.com/watch?v=L9-i-Ky54No

#7 (小乖)
營收和獲利都成長, 你挑的個股都很不錯.
雖然開始振盪, 或許還可期待.

#8 (小乖)
的確如此, 而且營運跨的有些廣.
個人不敢長投.
http://weisun4.pixnet.net/blog/post/28551740