C0052_水晶螃蟹_SWAROVSKI

84年底因為和喬操作順利, 開啟通往未上市之門.
初期資金仍嘗試分為上市和未上市兩部份獨立運作, 數個月之後績效檢討.
發現幾乎所有的獲利都是來自未上市的貢獻, 上市的股票都是替營業員打工.
毅然出清所有的上市持股, 將資金全數轉戰未上市.
十年來操盤架構和方式, 歷經一些變革. 可以粗略的劃分為三個模式 :
1. 三高水長
2. ABC
3. 三分天下


三高水長
剛進入未上市, 初生之犢勇氣十足. 當時操作有幾項特性
(1). 高風險
(2). 高週轉率 (持股分散)
(3). 高財務槓桿

* 高風險
早期沒有網際網路, 資訊透明度相當低. 經常有如瞎子摸象, 風險非常高.
既然身涉險境, 縱使膽大也要設法心細的小心求證.
苦思如何在利潤和風險之間取得平衡點, 後來參考創投模式.
將投資標的分為三個階段
(1). 種子期 : 新成立或是仍處於研發階段的公司, 尚未有良好的營運和獲利.
(2). 擴充期 : 公司營運已露曙光, 剛始邁向正向的循環.
(3). 成熟期 : 已經即將送件準備掛牌或是正在審查中的公司.
當然愈前面階段的風險越高, 嚴格控管前面二個階段分別不能超過三成的資金.
如果持股水位已達上限, 又有新的感興趣的標的出現, 一定是汰弱擇強.
賣掉最差的個股, 以換股的方式進場.

* 高週轉率 (持股分散)
初期經常閱讀各種相關訊息, 在未上市市場到處尋芳獵豔.
只要看到有利可圖的個股, 一親芳澤, 處處留情.
投資清單永遠長長一串, 視個股單價高低, 有時候 5到 10張為單位的小額投資為數也不少.
有位朋友看了, 戲稱敝人是開雜貨店. 不以為忤, 仍然樂在其中.
因為剛進入未上市危機意識最重, 也勤於追蹤持股的狀況.
個人的操作中, 自認為是停損執行的最成功和徹底的時期.
第一年操作的個股超過30檔, 泰威、慶光兩檔查覺是苗頭不對, 小虧就儘速停損出場.
合勤和偉大則是進場後發現基本面不符預期, 持股沒有多久就平盤撤退.


* 高財務槓桿
.....
可參考另一篇文章


ABC
幾年後資金規模有些許成長, 為了便於管理.
開始思考收歛, 不要過度發散. 戰線拉長, 其實後勤補給相對吃力. (功課做不完, 疲於奔命)
設定基本門檻和條件, 不再來者不拒. 也認知不可能賺盡每一檔股票的錢.
由雨露均霑逐漸調整為擇優長相廝守.
參考學校生管的庫存管理, 將股票良莠分為 ABC 三個等級.
只有一條重要的原則, 持股向 A 級靠攏.

國內充斥不少理財講座, 不乏專家、名人甚至國際大師.
介紹各種理財工具和操作架構, 從基金、期貨、黃金、外幣、房地產到原物料...
琳瑯滿目, 足以讓一般投資人眼花撩亂.
敝人無意反駁這些說法, 只是覺得對大多數資金不充裕的散戶而言.
總覺得像是對一位只有50萬預算的購車族, (搞不好只有5萬想買部摩托車)
業務員拚命強力推薦雙B的最頂級車款, 甚至連勞斯箂斯都想塞給小散戶買單.
與其只買一個名車的輪胎或方向盤當紀念品, 倒不如買輛可以正常運作的車子.
才能由您真正的駕馭掌舵.

未上市經歷泡沫期洗禮, 敝人投資生涯最重大的挫敗.
領到多張壁紙, 資產大幅縮水.
因為個人更換跑道, 決定全力以赴面對職場挑戰.
能夠投入研究產業和股票的時間有限, 重新思考佈署方式.
如何化繁為簡, 上班之餘仍然能夠談笑用兵. 游刃有餘.


三分天下
多年來未上市佔個人比重始終維持在八至九成之間, 在此階段被推翻打破.
混沌期雖然是空頭的走勢, 但是敝人在此時期觀察到新的機會.
不少上櫃個股的投資價值, 猶如黃金期的未上市個股, 價值嚴重低估.
敝人重新行軍佈陣, 調集重兵進駐上櫃市場.

(1). 核心部隊 : 以三年長期投資為目標, 精選營收和獲利高成長的績優股當做投資主力.
(1.1) 主力部隊 : 有一定規模的個股, 維持於五檔以內.
(1.2) 衛星部隊 : 大部份是 IPO 之後留下來的零星持股, 公司通常經營正派用心.
如聯發科、合勤、台積電 .....
(2). 機動部隊 : 核心持股動輒三年, 保留部份資金, 偶爾手養可以短線進出.
(3). 後備部隊 : 大部份是屬於種子期階段的公司, 仍需時間觀察成敗.
也有少部份是求售無門的套牢投資. 只好列入觀察名單, 期待敗部復活.

去年底結算和檢視整體的持股, 大致上情形如下 :
核心部隊佔整體資金將近七成左右, 屬於安定的長期投資, 只要定期追蹤考核即可.
機動部隊只有兩檔, 操作起來輕鬆不費力.
後備部隊仍乏可用之兵, 繼續練兵, 觀察成效.

金額順序 : 核心持股 > 機動持股 > 後備部隊
股票張數 : 核心持股 > 後備部隊 > 機動持股



$ 未上市紀元表
http://weisun4.pixnet.net/blog/post/28288864


C0076_水晶文鎮_Lotus



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